В России инвестиции в основной капитал организаций (без субъектов малого предпринимательства) по источникам финансирования составляют в % (по данным Росстата):
1. Собственные средства компаний: примерно 47% от всех инвестиций финансируется за счет собственных средств (естественно преимуществом за счет прибыли). Минимум был в начале 2010 на уровне 37%, с этого момента доля собственных средств увеличивается.

 Сейчас на собственные средства рассчитывать не приходится, т.к. экономика летит в неизвестном направлении, компании отчитываются о масштабных убытках, совокупная прибыль по итогам 10 месяцев упала почти на 20% в реальном выражении (с низкой базы 2013) и падение ускоряется с декабря.
Факторы снижения прибыли – это рост импортных издержек, валютные потери, паралич кредитной активности (что приводит к кассовым разрывам и росту кредиторской задолженности), рост стоимости обслуживания долга, ну и основной фактор – падение реального спроса в экономике при невозможности соизмеримой коррекций издержек в сжатые сроки.
. .

 

  2. Заемные средства (кредиты, размещений облигаций и акций): на текущий момент доля заемных средств около 35%. Доля снижается с конца 2009 года.
У открытого рынка на выкуп акций и облигаций ресурсов и доверия нет, иностранные инвесторы в текущих условиях в Россию не придут. Размещение акций и облигаций возможно только с прямым выкупом от государства или ЦБ, но у государства на это нет денег, а денежно-кредитная политика ЦБ запрещает фондирование экономики под эмиссию облигаций. «Полубандитскую» схему скрытого размещения 625 млрд облигаций Роснефти пока не беру. Т.е. это в порядке исключения, а не как система или новая парадигма.
Остаются кредиты. Но их ЦБ РФ заблокировал в декабре, повысив ставку до 17%, что делает кредиты для бизнеса по ставкам от 22-25% (почти в два раза выше, чем год назад). На фоне масштабного падения рентабельности бизнеса в более, чем 92% отраслей экономики, при низких темпах роста номинальной выручки, кредиты становятся полностью недоступными (за исключением торговли шлюхами и наркотой). Общая долговая нагрузка возрастает, т.к. долги в условиях недоверия имеют тенденцию трансформироваться в краткосрочные (а следовательно ежегодно все большая часть денежного потока идет на обслуживание долгов).
3. Бюджетные средства (федеральный и муниципальный бюджет): около 18% инвестиций происходит за счет прямого финансирования от федерального и муниципального правительства. Сейчас доля бюджетного финансирования инвестиций на историческом минимуме, максимум был в конце 2009. Перспектив увеличения гос.расходов на инвестиции практически нет при текущей конъюнктуре.
Что имеем по бюджетным перспективам?

• Двукратный обвал цен на нефть;
• Разгон инфляции до 15-20% ко 2 кварталу 2015 (а может быть и хуже);
• Торможение экономики с рисками самого сильного с 2008 года обрушения (налогооблагаемая база снижается);
• Выпадение многих источников доходов.

Что необходимо?

• Финансирование раздутых социальных расходов;
• Обеспечение гособорон заказа;
• Докапитализация банков;
• Поддержка системозначимых предприятий при масштабных убытках и кассовых разрывах.

Все это делает невозможным финансирование сторонних инвестиционных проектов, которые генерируют прибыль и добавленную стоимость, а о развитии науки и технологии речи даже не идет.
Т.е. получается следующее: Собственные источники финансирования инвестиций перекрыты, т.к. прибыль почти в два раз упала, а то, что осталось идет на погашение долгов. Долговой рынок также заблокирован, либо внешними факторами (санкции), либо внутренними (действия ЦБ РФ) Бюджетные средства также отрезаны (падение сырьевых доходов и налоговой базы)
Система весьма неустойчива и даже для поддержания текущего формата деятельности может не хватить ресурсов. Ежегодно часть основных фондов обновляется (часть устаревает, списывается, амортизируется). Грубо говоря, для поддержания основных средств с прежней нормой необходимы инвестиции. Рост же экономики происходит, когда сальдо инвестиций положительное (инвестиций больше, чем выбытие основных фондов). Опасность в том, что текущие сложные условия затруднят даже поддержание производственных мощностей на прежнем уровне.
Из замкнутого круга выйти можно предоставив экономике длинные и дешевые деньги (а не короткие и дорогие, как сейчас), фундаментально преобразовав денежно-кредитную политику с эмиссией под долги. Но ничего этого не происходит. ЦБ действует наоборот, причем принципиально, как бы намекая, что цели и задачи ЦБ расходятся с интересами экономики России.

http://spydell.livejournal.com/568018.html