Корреляционные матрицы
Каких-то пять лет назад рост S&P500 на 3-5% с более, чем 90% вероятностью предопределял положительное движение российского рынка с коэффициентом усиления около 1.5-1.7. Сейчас рост или падение американских индексов не значат ровным счетом ничего. Едва ли не все ведущие мировые индексы пять лет назад были синхронизированы с американскими индексами, но сейчас многое изменилось.
Для анализа такой зависимости было отобрано 32 страны с ведущими фондовыми индексами.
Ниже представлена корреляционная матрица с расчетом корреляции за первые 5 месяцев 2014 календарного года:
- «+1» – 100% корреляция, индексы между собой синхронизированы в полной мере.
- «-0.1 по +0.1» полный хаос, нет никакой зависимости
- «-1» — 100% раскорреляция, как например, при росте актива «А», актив «Б» снижается.
Если брать США, то высокая корреляция сохраняется с рынками Франции, Канады, Австралии, Швеции, Бельгии. Отрицательная корреляция с Россией и Австрией. Причем в последнее время отмечается такое причудливое поведение, что чем сильнее растет американский рынок, тем сильнее в последствие падает российский рынок и наоборот. Отсутствие, какой либо зависимости США с Китаем, Японией, Мексикой и так далее.
Но для сравнения 2009 год (корреляции за весь год)
Какой то сюрреализм, абсолютно немыслимый, запредельный уровень корреляции между активами. Казалось бы, логично видеть высокую корреляцию между европейскими и американскими рынками? Но нет же, все двигалось в одном тренде. В среднем по всем рынкам корреляция стабильно выше 0.9, что считается крайне высоким значением. За исключением Китая, который традиционно сам по себе, все остальные индексы двигались в едином порыве – падали вместе и росли вместе.2010 год.
Уже меньше связей и зависимостей с выборкой по всем странам. С США высокую корреляцию имели рынки Еврозоны, Англии, Канады и России. В 2010 году индекс S&P500 многие трейдеры использовали, как универсальный бенчмарк для прогнозирования потенциала и направления движения РТС.2011 год.
Корреляции вновь возросли. По миру нормированный уровень корреляции составлял 0.8. Для ведущих индексов крупнейших стран выше 0.85. Выделялись рынки Индонезии и Южной Африки, которые двигались своим путем.2012 год.
Нормированный уровень корреляции по всем индексам опустился до 0.55. Момент запуска QE3 и отключение обратных связей – вот причина зарождения новых зависимостей. Именно в 2012 году развитые рынки начали бурный рост, а развивающие падение. Россия еще сохраняла корреляцию с европейскими и американскими индексами, но существенно меньше. Связи стали околонулевые, либо не существенные.2013 год.
Таблица окрашивается в желто-красные цвета, что означает снижение глобальной корреляции. В 2013 году еще прочнее вырисовываются две группы индексов из развитых стран, которые двигаются в едином тренде и развивающие страны в контртренде. Ручное управление и принудительное таргетирование ценовых уровней в условиях сговора ЦБ и дилеров проявились в полной мере. Россия в 2013 имела высокую корреляцию с Бразилией и Китаем. В сравнении с остальным индексам РТС шел в контртренде.Россия. Сравнение корреляции по годам.
Видна эволюция от высокой корреляции в 2009 до полного хаоса в 2012 и ярковыраженной раскорреляции в 2013-2014.Т.е. математическое подтверждение субъективных ощущений многих трейдеров и управляющий, что российский рынок стал жить своей жизнью, мало завися от глобальных рынков.
